千億養(yǎng)老目標基金賽道分化:國聯(lián)安安享穩(wěn)健清盤,博時基金、景順長城旗下產品領虧

國內養(yǎng)老目標基金規(guī)模已經(jīng)突破千億。

根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，截至2022年3月31日，目前共有188只（分份額統(tǒng)計）養(yǎng)老目標基金，最新規(guī)模為1178.7億元。

不過，多家基金公司旗下養(yǎng)老目標基金目前已經(jīng)淪為迷你基金，發(fā)展3年多來，仍然存在一定壓力。

近日，國聯(lián)安基金發(fā)布公告，將召開國聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年(FOF）的基金份額持有人大會, 審議終止該基金基金合同相關事宜。這是首只計劃清盤的養(yǎng)老目標基金。

養(yǎng)老目標FOF在客觀上存在一些發(fā)展不利因素，一方面是養(yǎng)老目標FOF發(fā)展時間短，產品的歷史業(yè)績短，投資者對于這一新品類也沒有足夠長時間熟悉和建立信任，另一方面，養(yǎng)老目標FOF多設置較長持有期，雖然通過這樣的設置有利于實現(xiàn)長期投資，但投資者在選擇產品時對于三年、五年持有存在顧慮，尤其在不同產品對比時會帶來流動性方面的明顯劣勢。博時基金多元資產管理部總經(jīng)理兼基金經(jīng)理麥靜告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

養(yǎng)老目標基金規(guī)模破千億

自2018年首批養(yǎng)老目標基金成立以來，養(yǎng)老目標基金至今已經(jīng)發(fā)展超過3年時間。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，養(yǎng)老目標基金規(guī)模已經(jīng)突破千億。

在全部188只養(yǎng)老目標基金中，包括84只目標日期基金以及104只目標風險基金。

就規(guī)模來說，目標風險基金也占據(jù)大頭，全部104只養(yǎng)老目標風險基金的規(guī)模合計達到1087億元。

目前規(guī)模最大的一只養(yǎng)老目標基金是交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年，這只基金去年年末的規(guī)模為244.15億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年于2019年5月30日成立，截至2022年3月30日，該基金成立2年10個月的回報為15.87%。

整體來說，規(guī)模在30億元以上的養(yǎng)老目標基金有9只，除了交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年之外，興證全球安悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年、嘉實民安添歲穩(wěn)健養(yǎng)老一年兩只基金的規(guī)模較大，分別為64.27億元和59.49億元，規(guī)模緊隨其后的還有浦銀安盛頤和穩(wěn)健養(yǎng)老一年、民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年、匯添富添福盈和穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年、南方富譽穩(wěn)健養(yǎng)老一年。

不過，幾只大規(guī)模養(yǎng)老目標基金的業(yè)績表現(xiàn)各不相同。

除了交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年之外，民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年成立以來截至3月30日的回報也超過10%，為17.61%。

該基金于2019年4月26日成立，2021年年末基金規(guī)模為50.66億元。

而興證全球安悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年、嘉實民安添歲穩(wěn)健養(yǎng)老一年、匯添富添福盈和穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年、南方富譽穩(wěn)健養(yǎng)老一年4只養(yǎng)老目標基金，成立以來截至3月30日的回報為負，虧損最大的匯添富添福盈和穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年，該基金2021年9月13日成立以來截至今年3月30日的回報為-3.54%。

整體而言，全市場目標風險基金成立以來平均回報為7.97%，平均年化回報為0.85%；目標日期基金為16.77%，平均年化回報為2.15%。

21世紀經(jīng)濟報道記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理，截至3月30日，成立以來虧損超過10%的養(yǎng)老目標基金共有7只。

其中虧損最多的一只基金是泰康福澤積極養(yǎng)老目標五年持有。

該基金2021年6月29日成立，成立以來截至今年3月30日的回報為-14.8%。2021年年末，這只基金的規(guī)模為1.29億元。

此外，民生加銀康泰養(yǎng)老目標日期2040三年持有、大摩養(yǎng)老目標日期2040三年持有、景順長城頤心養(yǎng)老目標日期2040三年持有、博時養(yǎng)老目標日期2045五年持有期、博時養(yǎng)老目標日期2050五年持有期、博時養(yǎng)老目標日期2040五年持有期6只基金，成立以來的虧損均在10%以上，這幾只基金均在2021年成立。

值得注意的是，虧損超過10%的7只養(yǎng)老目標基金中，有景順長城頤心養(yǎng)老目標日期2040三年持有、博時養(yǎng)老目標日期2045五年持有期等5只養(yǎng)老目標基金的規(guī)模均不足5000萬。

事實上，21世紀經(jīng)濟報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，多只成立以來仍虧損的養(yǎng)老目標基金截至2021年末的收益仍為正，但在今年年初以來的調整中，收益轉負。

首只清盤基金的困局

在養(yǎng)老目標基金產品規(guī)模突破千億的背景下，也有基金開始清退。

近日，國聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年就已宣告計劃清盤。

資料顯示，國聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年成立于2019年4月26日，成立近三年，該基金成立以來截至3月30日的回報為13.03%，業(yè)績排在市場三分之一水平。

雖然業(yè)績相對不錯，但困擾這只基金的則是其基金規(guī)模。

數(shù)據(jù)顯示，2021年年末，國聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年的規(guī)模為0.098億元，不足1000萬元，是全部養(yǎng)老目標基金中規(guī)模最小的一只。

清盤原因就是基金規(guī)模迷你，運作成本大，為了保護投資者權益所以選擇清盤。國聯(lián)安基金有關人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

事實上，國聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年也是國聯(lián)安基金旗下唯一一只養(yǎng)老目標基金。

21世紀經(jīng)濟報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，類似國聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年這樣規(guī)模在5000萬元以下的迷你養(yǎng)老目標基金，在全部養(yǎng)老目標基金中占比約為21%。

除了國聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年之外，還有銀河悅寧穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有、華夏養(yǎng)老2055五年、萬家平衡養(yǎng)老三年、銀華尊尚穩(wěn)健養(yǎng)老一年等等30多只規(guī)模在5000萬元以下的迷你養(yǎng)老目標基金。

事實上，雖然規(guī)模迷你，但多家公募基金回應21世紀經(jīng)濟報道記者時均表示不會清盤相關產品。

雖然養(yǎng)老目標基金當前確實規(guī)模較小，但是我們對未來的發(fā)展相對還是比較樂觀，個人養(yǎng)老金時代即將來臨，加之最近幾年公募基金的整體賺錢效應讓投資者對公募基金的認知度和參與度提升，養(yǎng)老目標基金有望迎來新的發(fā)展機遇。參照海外養(yǎng)老目標基金的發(fā)展歷程，也能看到一些樂觀的啟示。華夏基金有關人士受訪表示。

該人士表示，公司暫無養(yǎng)老目標基金清盤計劃。

一家大型公募基金公司人士受訪時也明確表示不會考慮清盤養(yǎng)老目標基金，肯定會繼續(xù)運營。其表示。

事實上，據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者調查了解，或與后續(xù)即將出臺的養(yǎng)老金第三支柱相關政策相關，不少基金公司盡力維持養(yǎng)老目標基金的運營，以便后續(xù)政策出臺可以馬上對接新政策。

對于基金公司來說，維護一款有歷史業(yè)績的基金比新發(fā)基金要好得多，因為這樣可以在新政策出臺后直接對接新政策。北京一家公募基金人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

行業(yè)期待政策支持

現(xiàn)階段的養(yǎng)老目標FOF要進一步發(fā)展需要政策助力。麥靜表示。

麥靜指出，推出養(yǎng)老目標FOF的主要目的即是服務于第三支柱建設，表明認可FOF是實現(xiàn)養(yǎng)老投資較好的產品形態(tài)，并且監(jiān)管對養(yǎng)老目標FOF提出了相對于其它公募基金更高、更嚴的投資運作要求，也有利于保護養(yǎng)老目標FOF的持有人，因此我們認為養(yǎng)老目標FOF是最適合納入稅延政策的產品。

華夏基金亦表示，養(yǎng)老目標基金無論產品形態(tài)、投資策略，較普通基金都有一些差異，更著眼于獲取長期收益，而且其養(yǎng)老屬性也決定了其對資金安全性、回撤控制要求更高。而且養(yǎng)老目標基金都具有一定的封閉期，流動性會有一些限制，加之當前市場對養(yǎng)老目標基金的認知度還比較低，這些都一定程度影響了養(yǎng)老目標基金對投資者的吸引力。參照海外市場養(yǎng)老目標基金的發(fā)展經(jīng)驗，其發(fā)展還需要更多的時間和空間去培育，也需要政策的催化和投資者教育的不斷深化。

除了進一步提升專業(yè)能力，推出更多能夠滿足投資者多樣化養(yǎng)老投資需求的產品，最重要的一點還是持續(xù)加大投資者教育方面的投入，需要借助各類渠道對投資者進行教育，幫助他們更多關注、正確認識養(yǎng)老目標基金這類投資產品，并通過提高基金業(yè)績來增加投資者對于養(yǎng)老目標基金的接受程度。華夏基金表示。

在南方養(yǎng)老2035基金經(jīng)理黃俊看來，公募基金在資產管理大市場中的相對優(yōu)勢是權益研究的長期經(jīng)驗積累。第三支柱的建設過程中，無論是偏股型養(yǎng)老產品，還是含權固收+型養(yǎng)老產品，公募基金的權益研究大概率能創(chuàng)造出一定的超額收益，有助于提升這類產品的夏普比例，提高居民參與的積極性。

事實上，多家基金公司仍在持續(xù)布局養(yǎng)老目標基金。21世紀經(jīng)濟報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來截至3月31日，共有14只養(yǎng)老目標基金成立，包括廣發(fā)安裕穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有、華夏安康穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有、南方養(yǎng)老目標日期2050五年持有等。

南方基金有關人士介紹稱，南方基金先期以健全養(yǎng)老FOF產品線和積累優(yōu)良的歷史業(yè)績曲線為主，陸續(xù)將布局五年期目標日期養(yǎng)老FOF，以及三年期、五年期目標風險養(yǎng)老FOF，使偏債型、平衡型、偏股型的目標日期、目標風險產品線更加完善，以便更好地服務客戶。同時，將進一步夯實FOF產品運作的研究基礎和信息系統(tǒng)建設，以較好的能力儲備迎接第三支柱的快速發(fā)展。

養(yǎng)老FOF想要更好地服務第三支柱建設，想要為更多老百姓提供專業(yè)的養(yǎng)老投資服務，實現(xiàn)從1到N的發(fā)展，亟待政策支持。相信隨著稅收遞延養(yǎng)老政策落地與FOF投資理念教育的推廣，未來會有更多的個人投資者選擇以養(yǎng)老FOF作為長期投資和養(yǎng)老規(guī)劃的工具。麥靜受訪表示。