老齡化時(shí)代下,養(yǎng)老資金的收支矛盾怎么破解?
時(shí)間：2022-10-01 14:20 來(lái)源： 作者：小杰 人瀏覽
近年來(lái)，隨著我國(guó)人口老齡化進(jìn)一步加快，養(yǎng)老收支矛盾問(wèn)題也愈受關(guān)注。近日，多位業(yè)內(nèi)專(zhuān)家齊聚養(yǎng)老金融與資產(chǎn)配置論壇，圍繞如何加快建立和完善養(yǎng)老金融服務(wù)體系、社?；鸬耐顿Y理念與方向、資管轉(zhuǎn)型與養(yǎng)老金融發(fā)展等問(wèn)題展開(kāi)了激烈討論。
發(fā)展第三支柱提高養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)能力勢(shì)在必行
根據(jù)《中國(guó)發(fā)展報(bào)告2020：中國(guó)人口老齡化的發(fā)展趨勢(shì)和政策》預(yù)測(cè)，到2050年中國(guó)65歲及以上的老年人口將達(dá)3.8億，占總?cè)丝诒壤?0%；60歲及以上的老年人口將接近5億，占總?cè)丝诒壤种弧?/p>
盡管近年來(lái)，我國(guó)致力于推進(jìn)公共養(yǎng)老保險(xiǎn)，企業(yè)年金和個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金三支柱體系建設(shè)，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋近10億人，也取得了歷史性的進(jìn)展。但客觀來(lái)講，三支柱發(fā)展不平衡的問(wèn)題十分突出。民生加銀基金管理有限公司董事長(zhǎng)張煥南表示。
具體來(lái)看，公共養(yǎng)老保險(xiǎn)一支獨(dú)大，而最具靈活性，最有效率的各類(lèi)養(yǎng)老金發(fā)展嚴(yán)重滯后，對(duì)公共財(cái)政乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)了巨大壓力，也一定程度上影響了居民的養(yǎng)老代用。張煥南表示，從這個(gè)意義上看大力發(fā)展第三支柱提高養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)能力是緩解財(cái)政支出壓力，促進(jìn)民生福祉的必然要求，也必將對(duì)完善資本市場(chǎng)建設(shè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
三方面建議優(yōu)化養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)
當(dāng)前我國(guó)養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)也面臨著一些困難和挑戰(zhàn)，存在著一些尚待進(jìn)一步改革完善的地方，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)規(guī)劃研究部主任武建力表示，若從福利三要素及本金收益率和時(shí)間的角度，養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)可以從三個(gè)方面進(jìn)一步優(yōu)化。
第一，夯實(shí)儲(chǔ)備，作大投資運(yùn)營(yíng)本金。
作為社會(huì)保障制度的財(cái)富基礎(chǔ)，當(dāng)前我國(guó)社會(huì)保障體系基金積累規(guī)模偏低，養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的可持續(xù)性面臨較大的挑戰(zhàn)，對(duì)于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金建議通過(guò)多種措施改善基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金制度，提高繳費(fèi)與待遇發(fā)放的激勵(lì)型，在此基礎(chǔ)上加快全國(guó)統(tǒng)籌，這樣不僅有利于增強(qiáng)了資金的調(diào)劑作用，緩解了支付壓力，又有利于增強(qiáng)制度的公平性和持續(xù)性，更重要的是還有利于有效的歸結(jié)資金，統(tǒng)籌管理，集中投資，提高投資收益，切實(shí)改善基金的造血功能。
對(duì)于二三支柱養(yǎng)老金建議完善年金相關(guān)制度和模式，研究出臺(tái)個(gè)人養(yǎng)老金相關(guān)政策，綜合運(yùn)用稅收激勵(lì)投資運(yùn)作等措施，鼓勵(lì)企業(yè)個(gè)人將私人養(yǎng)老金做大做實(shí)，對(duì)于全國(guó)社?；鸾ㄗh科學(xué)測(cè)定未來(lái)養(yǎng)老金的收支和態(tài)勢(shì)，明確責(zé)任邊界，合理預(yù)測(cè)基金保底規(guī)模，完善財(cái)政預(yù)測(cè)撥入機(jī)制等政策措施做大做強(qiáng)國(guó)家養(yǎng)老儲(chǔ)備。
第二，提高養(yǎng)老金投資收益的水平。
一是尊重市場(chǎng)規(guī)律提高養(yǎng)老金應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，目前在養(yǎng)老金的實(shí)際投資運(yùn)營(yíng)中，還存在著過(guò)度強(qiáng)調(diào)安全性的問(wèn)題，由此帶來(lái)了承諾收益和短期絕對(duì)收益的固化思維導(dǎo)致養(yǎng)老金的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)程度普遍不足，表現(xiàn)出來(lái)的就是養(yǎng)老金絕大部分資產(chǎn)配置在銀行存款債券等固定收益產(chǎn)品上，拉低了長(zhǎng)期的收益水平，所以建議養(yǎng)老金發(fā)起人能夠客觀評(píng)估養(yǎng)老金的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，平衡好收益目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)的關(guān)系，堅(jiān)持市場(chǎng)化專(zhuān)業(yè)化原則，進(jìn)一步提高權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的配置比例，承擔(dān)起長(zhǎng)期資金應(yīng)有的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不斷提高養(yǎng)老基金收益水平。
二是完善養(yǎng)老基金監(jiān)管制度，擴(kuò)大基金的投資范圍。在世界金合組織31個(gè)成員國(guó)當(dāng)中，絕大國(guó)家的養(yǎng)老金均可以廣泛的投資于股票，政府債券，企業(yè)債券，共同基金，私募基金，貸款存款房地產(chǎn)等資產(chǎn)，也可以不同程度的投資于國(guó)外資產(chǎn)，其中美國(guó)加拿大英國(guó)澳大利亞等七個(gè)國(guó)家在所有資產(chǎn)類(lèi)別上基本上沒(méi)有比例限制，而在我國(guó)無(wú)論是各支柱養(yǎng)老金還是全國(guó)社?；穑顿Y范圍都相對(duì)狹窄。此外這些基金均面臨著較為嚴(yán)格的數(shù)量監(jiān)管，建議在梳理總結(jié)現(xiàn)有投資政策和投資管理經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，研究完善養(yǎng)老金監(jiān)管方式，擴(kuò)大投資范圍，提升養(yǎng)老金資產(chǎn)配置的廣度和深度，在承擔(dān)應(yīng)有的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平下通過(guò)多元化進(jìn)一步提高投資收益水平。
第三，進(jìn)一步發(fā)揮長(zhǎng)期資金優(yōu)勢(shì)，拉長(zhǎng)投資期限。
目前政策允許市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)的各支柱養(yǎng)老基金均為積累的結(jié)余資金，凈值上處于長(zhǎng)期資金，但在實(shí)際投資中投資目標(biāo)模糊化，投資決策短視化和績(jī)效評(píng)估短期化的問(wèn)題依然突出。所以對(duì)于養(yǎng)老金發(fā)起人建議做好自身資產(chǎn)和負(fù)債的匹配工作，明確資產(chǎn)的投資期久，著眼于長(zhǎng)期保值增值的目標(biāo)，真正做到長(zhǎng)潛長(zhǎng)投，相應(yīng)的還要堅(jiān)持長(zhǎng)期的績(jī)效考核，關(guān)注長(zhǎng)期業(yè)績(jī)不以短期業(yè)績(jī)排名論輸贏。
考核雖然是事后的，但考核方法卻至關(guān)重要，決定了事前和事中的投資理念和投資方法。對(duì)于養(yǎng)老金受托人則要配合發(fā)起人做好長(zhǎng)期投資規(guī)劃，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念，著眼于長(zhǎng)期視角開(kāi)展資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理，此外還要利用養(yǎng)老金長(zhǎng)久期的特性，加大基礎(chǔ)設(shè)施，非上市股權(quán)和PE基金的投資獲取更多的非流動(dòng)性議價(jià)。
本文標(biāo)簽：養(yǎng)老金，養(yǎng)老服務(wù)，居家養(yǎng)老，養(yǎng)老保險(xiǎn)，社保，
本文標(biāo)題：老齡化時(shí)代下,養(yǎng)老資金的收支矛盾怎么破解?
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