健全養(yǎng)老保障三支柱

老齡化率迅速增長的同時，老年貧困問題不容忽視。按照世界銀行人均每日支出1.9美元的貧困標準，基于中國家庭金融調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)計算出中國的絕對貧困率為4.6%，高于巴西的3.7%、越南的3.1%和墨西哥的3.0%等。而60歲及以上的老年家庭的貧困率為5.9%，遠高于60歲以下的非老年家庭的3.9%。養(yǎng)老保障就具有不可替代的作用。

中國養(yǎng)老保障有三支柱，第一是靠國家的社會保險制度，即公共養(yǎng)老金；第二是靠企業(yè)的養(yǎng)老金，即職業(yè)養(yǎng)老金；第三是靠個人主導的社會養(yǎng)老保險、商業(yè)養(yǎng)老保險，即個人養(yǎng)老金。從國際經(jīng)驗來看，三者的比例應該比較均衡，但在我國三支柱的發(fā)展并不平衡。

就第一支柱來看，現(xiàn)有的社會保障制度，可有效降低老年貧困率。根據(jù)CHFS數(shù)據(jù)計算，養(yǎng)老保險對貧困率有明顯的抑制作用，基本養(yǎng)老保險可幫助中國22.6%的老年人脫離貧困。醫(yī)療保險對貧困率也有明顯的抑制作用，相比年輕人，社會醫(yī)療保險則使得全國老年人貧困率下降3.3%，尤其是農(nóng)村地區(qū)。

我國的社會保障體系設(shè)立之初主要覆蓋城鎮(zhèn)職工，并且基本上都是國企職工。2009年我國啟動新農(nóng)保試點，2011年啟動城鎮(zhèn)居民社會養(yǎng)老保險試點，2012年兩項制度全面推廣，2014年兩項統(tǒng)一為城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險制度，并出臺銜接政策。

截至2017年底，基本養(yǎng)老保險覆蓋人數(shù)增至9.15億。除了養(yǎng)老保險之外，工傷、失業(yè)、生育保險的范圍也在逐年擴大，全民社保體系基本形成。

但從中國居民的需求來看，僅靠政府財政支持的第一支柱還做不到全覆蓋。中國養(yǎng)老金融50人論壇秘書長、中國人民大學公共管理學院教授董克用告訴《經(jīng)濟》記者，我國第一支柱的替代率已經(jīng)從改革初期比較高的70%-80%，降到現(xiàn)在的46%，而國際上認為50%是個警戒線。

董克用表示，過去是采取現(xiàn)收現(xiàn)付的模式，由在職的一代人繳費給老人，雖然有很多優(yōu)點，但在人口老齡化的情況下遇到了很多挑戰(zhàn)，經(jīng)歷過老齡化的發(fā)達國家的經(jīng)驗告訴我們，單靠過去的采取現(xiàn)收現(xiàn)付的第一支柱無法滿足老年人美好的退休生活需要。其次，我們的第二支柱覆蓋面也很小，只有不到9%的職工有企業(yè)年金。

中金研究部策略分析師、副總經(jīng)理王慧也對《經(jīng)濟》記者表示，一方面是財政承擔的壓力大，而且隨著老齡化加速，這一壓力會更大。雖然我國基本養(yǎng)老保險總體有結(jié)余，但是已經(jīng)于2014年開始收不抵支，近幾年征繳收入與支出的差額進一步擴大，2017年收支缺口達到了4650億元，財政補貼持續(xù)增加，2017年財政補貼達到8004億元，占財政支出的比例升至4.0%。

另一方面，較高的繳費費率給企業(yè)和個人都增加了負擔。根據(jù)世界銀行公布的2017年全球企業(yè)綜合稅率排行榜，中國以67.3%的綜合稅率在全球190個有數(shù)據(jù)經(jīng)濟體中名列第12位，遠超世界均值40.5%。從結(jié)構(gòu)看，企業(yè)稅占稅費前利潤的比例為11.1%，在全球比較中并不算高，但是人工費率卻相對高昂，這里主要就是企業(yè)繳納的五險一金。

要解決一個近14億人口的大國養(yǎng)老問題絕非易事，一個完善的多支柱的養(yǎng)老保障體系是必須的。自世界銀行1994年首次提出養(yǎng)老金三支柱模式以來，很多國家都以此為目標調(diào)整和改革本國的養(yǎng)老金體系。

作為補充養(yǎng)老保險的二、三支柱發(fā)展緩慢，單支柱結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性和持續(xù)性可能都會存在問題。

西南財經(jīng)大學經(jīng)濟與管理研究院院長甘犁對《經(jīng)濟》記者稱，當前，我國人口快速老齡化，養(yǎng)老金體系仍不夠健全，如果僅由財政輸血來支撐，對于國家財政將產(chǎn)生巨大的壓力。因此，對于養(yǎng)老保障體系，除了傳統(tǒng)的第一支柱的基本養(yǎng)老保險和第二支柱的職業(yè)、企業(yè)年金外，還應從其他方面進行補充。

在養(yǎng)老保障體系中，充分、合理地發(fā)揮第三支柱的作用尤其重要。華安基金首席戰(zhàn)略官王毅對《經(jīng)濟》記者表示，觀察養(yǎng)老保障更多依賴于政府的所謂高福利國家，第三支柱個人退休賬戶即IRA的發(fā)展壯大，對國家在世界經(jīng)濟體中保持持續(xù)的競爭力，起到十分重要的作用。個人養(yǎng)老儲蓄投資的發(fā)展壯大不僅將大大增強社會養(yǎng)老保障的基礎(chǔ)，亦將深刻改變?nèi)藗兊墓ぷ骼砟詈蜕罘绞?，社會?jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)將變得更加扎實。

甘犁向記者分析道，一方面，從政府的角度來看，第三支柱個人稅延養(yǎng)老金制度可以成為養(yǎng)老保障體系的有力補充。第三支柱通過政府直接對個人進行稅收激勵，提升國民自我養(yǎng)老儲蓄的積極性，并且通過合理的市場化投資運營，將養(yǎng)老儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，實現(xiàn)養(yǎng)老資金的保值增值，拓寬國民養(yǎng)老收入來源，有助于減輕公共養(yǎng)老金壓力和政府的財政負擔。

另一方面，發(fā)展以房養(yǎng)老很有必要。從老百姓的角度來看，經(jīng)濟條件較為寬裕的老年人，可以通過合理配置資產(chǎn)，實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，從而有效補充養(yǎng)老資金。

對中國家庭和美國家庭的資產(chǎn)配置進行對比，可以看到，流動性較差的房產(chǎn)在中國家庭資產(chǎn)中的占比為65.3%，遠高于美國家庭的36.0%。中國家庭尤其是獨居老人家庭的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，房產(chǎn)占比更是高達83.7%。若城鎮(zhèn)家庭房產(chǎn)每年能產(chǎn)生3%的凈收益，會給家庭平均帶來約2.5萬元的收入，占家庭總收入的1/4。全國貧困率由原來的4.8%下降至4.4%，老年人貧困率由原來的5.9%下降至5.5%。城鎮(zhèn)貧困率由原來的1.1%下降至0.5%，城鎮(zhèn)老年人貧困率由原來的1.4%下降至0.6%。甘犁表示，如何將家庭的房產(chǎn)利用起來，使其產(chǎn)生較高的效益，對我國養(yǎng)老金融來說具有較為重要的意義。

二、三支柱作為非強制的補充養(yǎng)老保險一般都需要稅收優(yōu)惠作為激勵政策。王慧認為，要劃轉(zhuǎn)國資充實社保，除了三大支柱作為繳費型養(yǎng)老金之外，還要增強社會保障基金的保障功能。